7月29日，本月最后一个交易日的半夜，中国富力（3333.HK）得出了这份境内外负债并购相关的报告书，消费市场期盼的境内外负债先期并购方案仍未接踵而至。

中国富力在报告书中得出的理据是，集团控股公司地产开发销售业务该些沿海地区广泛，中国境内相关沿海地区的房地产消费市场仍在调整中，并综合考虑集团控股公司的资本结构体量，预计今年集团控股公司的销售业务需要较长才能恢复正常科学规范经营，从而使大部份利益各别的资产价值得到恢复正常。

中国富力行政管理副总裁、执行常务董事亚历克斯在接受21世纪经济报道专访而则则表示，与欧美国家等同体量的企业在大力推进并购时碰到的情况比较类似，前期我们也花费了不少时间，期望大家能够主观审视集团控股公司并购的复杂程度和技术难度。

报告书还显示，中国富力一直与多名持有控股公司（含子控股公司）发行的美元优先选择贴现的债务人及相关高级顾问进行具包容性的沟通交流，促进制订境内外负债并购方案；并与债务人及相关高级顾问密切联系、不定期沟通交流，正在对集团控股公司核心销售业务开展必要、 科学规范的尽调进行调查组织工作，深入探讨潜在性可取的境内外负债并购方案，尽调进行调查的资料库将作为制订境内外负债并购方案的主要依据。有鉴于集团控股公司的体量和复杂程度以及集团控股公司所在的行业现况，尽调进行调查组织工作仍在大力推进中。

该控股公司则表示，预计今年集团控股公司尽调进行调查组织工作将在近期基本完成，下周将与相关债务人及其高级顾问沟通交流境内外负债并购方案架构和建议，并期望在2022周内尽早发布具体内容并购方案并取得积极重大进展。

发布3条负债并购方案先期准则

虽未得出境内外负债并购先期方案，但富力在报告书中得出了四条并购的先期准则：

一是认同国际并购准则，即设计中将会综合考虑不同界别债务人的权益，遵从大部份相关法律和国内法。

二是公正看待大部份债务人的原有基本权利和债务人，不袒护任何部分债务人。

三是将依法酌情安排资产包作为境内外负债并购的保障措施。资产包中的资产可能包括但不限于控股公司直接或间接持有的境内外子控股公司的股权(例如富力汽车及富力物业)，及集团控股公司的境内外负债债务人可依据适用的法律法规追索的资产。

中国富力补充道，为确保公正性，每组负债的资产包的相应构成将基于境内外负债的法律结构，即相关资产包的安排将综合考虑控股公司的资产和负债层级、现金流分析、控股公司间贷款结构以及各类债务人的合同和法律优先选择顺序，以及控股公司股东的任何支持。

另外，中国富力则表示，拟议并购涵盖的境内外负债包括开业控股公司发行的美元优先选择贴现；景程有限控股公司发行及天基控股有限控股公司提供担保、富力地产集团控股公司有限控股公司提供维好及股权收购承诺的美元优先选择贴现(该两家控股公司均为中国富力的附属控股公司)；控股公司及境内外子控股公司的境内外其他负债(含控股公司所承担的担保及回购义务等或有负债，例如：房车宝集团控股公司相关的股权回购义务等)。

虽然上述债务人类型存在差异，但有鉴于控股公司负债结构的复杂程度，期望境内外负债并购方案能涵盖尽可能多的债务人诉求。在适用的情况下，预计今年并购方案可能包括一个公正合理的程式来确定债务人的债务人数额。中国富力在报告书中则表示。

不会牺牲境内债务人利益

需要富力境内债务人注意的是，富力在前述第三点准则中提到，将依法酌情安排资产包作为境内外负债并购的保障措施，如富力汽车、富力物业等资产。

此举是否将损害境内债务人的权益？

据21世纪经济报道，亚历克斯对此回应称，上述方式不会影响境内债务人的权益，推出负债并购方案的目的是化解风险、争取共益，会基于负债本身进行分析和资产匹配，未来可能用于并购的境内资产，都将是经过多方论证、境内外债务人可依据适用法律追索的资产。

据亚历克斯介绍，目前富力境内外债的总体量约为227亿美元，控股公司绝大部分销售业务都在境内，控股公司负债完成并购的重要前提之一就是控股公司能够持续经营。

我们不会以牺牲境内债务人利益为代价，而是会力求恢复正常和保持企业的经营造血能力。这样才能最大化控股公司境内外资产价值，依法、依规、公正地统筹解决控股公司全盘负债问题，逐步化解风险。亚历克斯在接受专访时如是说。

另外，中国富力还在报告书中披露了上半年销售数据，实现合约销售数额122.6亿元，合约销售面积119.3万平方米。

此外，该控股公司称，截至目前集团控股公司已售未交楼项目中96%已部分或全部复工，实际施工人数达到集团控股公司正常施工要求的86%。自2021年7月1日以来，控股公司已累计竣工交付物业23.2万套，建筑面积2419万平方米。